信用を失った中央銀行 権威を取り戻すことはできるか

 何が起こるからわからない金融市場で今年は珍しく予想できそうなことがある。それは中銀と市場の対決だ。FRB当局者は今年の利下げはないと言っているが債券市場では既に織り込まれている。この齟齬は今年解消されることになるだろう。

異常なドル高の理由を考える

 個人的に今年最大の読み間違いは歴史的なドル高であった。理論的には通貨安になるはずの高インフレで何故ドルだけが買われることになったのか考えてみたい。

高インフレで緩和打ち止め 富裕層優遇はもうやめるべき

 長期的には潜在成長率を下げる副作用のある金融緩和を中央銀行はやりすぎた。高インフレと格差の拡大という結果が顕在化してきた以上、中央銀行は国民の敵と糾弾される前に過剰な緩和政策を修正すべきだ。

iPhone13には「ずっと使えるバッテリー」が搭載されているらしい

世紀の大発明か？Apple社の広告によるとiPhone13のバッテリーはずっと使えるようだ。

アメリカの財政政策はインフレ解明の一助となるか

 お金の流通量が増えればインフレは起きるのか？アメリカがこれまでに類を見ない速度でマネーストックを増やしているので今後の物価動向を注視したい。

忍び寄る円安の恐怖 金融政策の限界

悪夢の前触れか。消費増税とコロナウイルスによる景気後退の中でリスクオフで円安という非常に危険な局面があった。これは日本経済と対外情勢の構造変化によるものでありもし危機が顕在化した場合回避策は存在しない。政策変更をしない限り今後は市場下落局面でも円高が進まず逆に大きく円安になることがあるかもしれない。

ゾンビ化する世界経済 低成長社会へようこそ

世界が日本に追いついた。資産バブル、無限の金融緩和、積み上がる債務残高。これらは日本が30年前から経験してきた低成長のレシピだ。当時はJapanification＝日本化と揶揄され半分笑い話であったが世界の日本化は現実となりそうな気配だ。これは各国の中央銀行が経済の持続的発展を犠牲にして市場の味方をし続けてきた結果であろう。果たしてゾンビを退治できる国はあるのだろうか？

電子マネーの失策 客の目線になれない日本企業

電子マネーで消費者は損をするので損得で見れば普及させないほうがいい。国は国民の負担を増やそうとしている。キャッシュレスはカードで十分で日本企業にはそれを超える決済手段は作れないだろう。必要なのは使う人の立場になって考えることだがそれができる企業文化は日本にはない。

ロイターのコラム 米経済に赤信号、貯蓄率低下でリセッション突入か

コラム：米経済に赤信号、貯蓄率低下でリセッション突入か

マクロ経済学では重要な貯蓄率と景気の相関に関するコラムを紹介する。

宅配便の時間指定はサービスなのか

宅配便は依頼人と受取人が違うので受取人が都合をつけるには依頼人経由で宅配会社に頼むということになっているが預かった荷物を届けるのが宅配業者の業務と考えれば時間指定はサービスとは言えないのではないか。宅配の時間指定はサービスではなく本来お願いすべきはむしろ業者側なのではないか。

持ち家と賃貸借家どちらが得なのか

経済学的観点から持ち家と賃貸それぞれのメリットデメリットを挙げてどちらがどう得なのか考えてみる。

ロイターのコラム 株バブルの危険、日銀はＥＴＦ購入再考を＝河野龍太郎氏

コラム：株バブルの危険、日銀はＥＴＦ購入再考を＝河野龍太郎氏

日銀が株式買い入れを始めて以降株式市場は正常性を失っているがそれを労働分配率、自然利子率の低下といった重要な経済的課題と絡めて批判しているコラムを紹介する。

健全な市場を破壊するボランティアという悪

「ボランティアは悪だ」とまで言うと言い過ぎかもしれないがボランティア活動はなるべくしないほうがいい。何故ならボランティアは必要だが満たされない一時的なニーズに限定して行われるべきだからだ。ボランティアの機会があった時にはそれが一時的に必要であり他に代替案がなく今後も補助が期待できないかどうかよく考えてほしい。

シムズ理論には根拠がある

積極的な財政政策で物価を上げるという政治家にとっては夢のような話のシムズ理論。これは恐らく毒薬であるがその効果のほどについては十分な根拠がある。

利権まみれの電子マネー また外資に敗れるのか

日本には新技術やアイディアで先行するものの規制や利権で潰し合いガラパゴス化しおいしいところを全部外資に持っていかれるという事例が後を絶たない。電子マネーでもまたそれを繰り返そうとしているように見える。

デフレという嘘 ゼロインフレという真実

政府や日銀はデフレだと言ってその脱却に必死になっているがそもそも日本はデフレではない。インフレもデフレもしていないゼロインフレ状態というのが正解だ。そもそも物価変動は経済活動の結果なのであって原因ではないから景気が良ければインフレが起きるかもしれないがインフレにすれば景気が良くなるということはない。ゼロインフレーションの影響とその原因を考える。

インフレターゲットはリフレではない

原田日銀審議委員がインフレ目標を掲げていればリフレ派なので「日銀も政府も全員リフレ派」で「全世界もリフレ派」などと血迷った暴論を語っているがインフレーションターゲティングはリフレ政策ではなく増税ばかりの政府にもリフレ派はいない。経済が停滞する中で古い金融政策だけは未だに有効だと思っているなら世界の中央銀行はリフレ派だと言えるが何年も金融緩和を行っているのに一向に効果が出ないのを見て多くの国は金融政策だけでの景気浮揚に限界を感じている。日銀も出来ないものは出来ない、わからないものはわからないと正直に言うべきであろう。

金利が急騰すると何が起きるのか

追記
この記事は為替レートの変動という観点が抜けているので、先に大幅な円安が起きた場合輸入が減り物がなくなるという可能性はむしろ高い。これについては忍び寄る円安の恐怖　金融政策の限界で書いている。

債務が無秩序に増え続け日本の財政破綻が危惧されているが金利が急騰することはあっても日本国債がデフォルト（債務不履行）に陥ることは意図的でなければ起きない。ハイパーインフレも可能性は低くむしろ一層の円高と強烈なデフレの可能性を考えなければならないだろう。

これからを生きる人たちの年収の基準

無能でも高給をもらえる時代は終わり今では有能でも使い捨てられる時代になった。単純労働や簡単な知的労働は機械やコンピュータでも代替可能になり必要なのは一握りの高スキル人材だけだ。儲けたければ経営者か株主になるしかない。そんな日本で生きていくこれからの労働者の年収の基準を３つ紹介する。

サービスをクラウド化する

クラウドと言えばストレージとデータ処理が思いつくが色々なものを何でもクラウドと結びつけるとどうなるのか実現可能性や制約を無視して考えてみる。